2016年2月13日
■異常な高ボラティリティが示すブルとベアの綱引き
既に、過去12ヶ月以上ウォーニングフラッグが高まり続けている。これに伴って我々の投資戦略もポートフォリオも、よりディフェンシブな方向へと舵を切ってきた。
年明け早々から、各紙のヘッドラインを賑わせるほどの歴史的な酷い相場となったこともあって、以降、我々もやや慎重になり過ぎた感はあるが、パフォーマンスを追い過ぎるがあまりこれまで何年もかけて育ててきた果実を失っては元もこうもない。
年末に述べた通り、2007年や90年代末がそうであったように、ボラティリティの顕著な増加はベア相場入りを明確に示していると言っていい。
